10月终末一个交往常hongkongdoll real face，A股商场“震感”依旧历害。
三大宽基指数早盘探底回升后午后冲高回落；高位股尾盘纷繁炸板，少数达成“震悚”回封；芯片产业链在短期横盘震撼后再次强势拉升，领涨商场——到底是追赶“可能性”照旧把捏“细目性”？似乎正在成为当下投资者最为难得的话题。
萝莉色情追想系数10月，本轮A股走势可谓是毛骨悚然。或者咱们不错从三条陈迹来把捏芯片产业链的“叙事”不雅，以在商场的剧烈调换与波动中多寻找一些“细目性”。
【陈迹一：看预期】——
机构：稳增长与调结构并重政策预期下，醉心“科特估”机遇
频年来芯片产业链的“迷雾”从未散去，公共半导体正在面对“判辨”再“重构”的期间布景。多重外部影响下，半导体产业依然成为“兵家必争”的政策要隘。
我国阻抑强调“稳增长”与“调结构”并重，本年以来发布了一系列集成电路领域等新质坐褥力促进规范，并有大基金三期、“科创板八条”、“并购六条”等时时为芯片半导体等“科特估”主力领域保驾护航。
有机构指出，以半导体为代表的“硬科技”渐渐崭露头角，行业有望成为引颈新一轮经济周期上升的干线。
对此，国信证券发表研报以为，伴跟着商场“政策底”的造成，硬科技板块在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具了“经济顺周期”及“新 质坐褥力”的双重特征，半导体有望成为商场共鸣度居前的行业板块。
该机构还进一步指出，天然短期半导体履历了显赫上升，但更多仅仅对此前流动性风险中装假订价的设立，电子行业估值仍大面积处于历史中低位，部分风向标类钞票也仍有估值上行空间。在筹码面而言，陪同半导体、硬科技类ETF申购意愿走强，对指数要素股的行情走势影响渐渐造成正轮回。
【陈迹二：看逻辑】——
三季报半导体公司多家事迹预喜，公共半导体周期回暖趋势昭着
10月31日盘后，海通策略对2024年三季度财报作念点评时指出，全A盈利增速显赫回升、剔除金融后的增速仍在探底，但中游TMT盈利增速陆续上行，电子盈利增速仍在高位，其中，半导体中制造开荒盈利增速更是改善昭着。
以当今商场中上游“半导体开荒”含量较高的中证半导（931865）为例：遗弃10月31日，中证半导产业指数有多家重仓股显露三季度事迹请问或预报，遍及达成前三季度净利大幅增长：
中证半导前十大重仓2024年三季报/预报净利显露情况
数据起原：iFind，遗弃2024.10.23
中山证券对此指出，耗尽电子产业链进程较万古辰去库存，当今库存水平较低，行业有较强的补库存能源，国内品牌耗尽电子公司事迹增长庄重，相易公共经济景气度渐渐回升，工业半导体需求随之规复，多重积极因素鼓动半导体公司事迹改善。
国信证券也以为，半导体在近2年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清hongkongdoll real face，如今在AI算力需求的旯旮拉动下、在新一轮末端AI化的编削预期中，行业正迎来具备较强陆续性的上行周期。
此外，最新数据也浮现公共半导体周期回暖趋势昭着。2024年8月，公共半导体行业销售额为531亿好意思元，同比增长20.6%，达成了勾通五个月的同比正增长。
其中，好意思国(7.5%)、日本(2.5%)、亚太十分他地区(1.5%)、欧洲(2.4%)和我国(1.7%)均达成了环比正增长，好意思国和我国半导体行业销售额鉴别同比高增43.9%和19.2%，浮现我国仍旧是公共主要的半导体商场之一。
公共半导体行业销售额及环比(单元:左轴-十亿好意思元，右轴-%)
起原：星河证券，数据区间：2000.1-2024.8
同期，2024年9月，我国集成电路入口金额为359.85亿好意思元，同比加多11.2%；入口数目为497亿同比增长17%，环比着落0.2%，入口金额和入口数目均达成同比高增。
我国集成电路入口金额及同比增长(单元:左轴-千好意思元，右轴-%)
起原：星河证券，遗弃2024.9
中国星河证券对此指出，这主要系公共经济的弱复苏及下流用户库存渐渐去化。该机构还进一步指出，天然我国集成电路产业发展较快，但对入口芯片仍有一定的依赖进度，当今我邦原土厂商在中高端芯片领域仍有较大替代空间。
【陈迹三：看空间】——
并购重组激越阻抑，自主可控主旋律下国产替代空间广袤
关系政策利好落地以来，半导体行业近期公告了多起企并购重组事件。机构指出，国九条”和“科八条”有助于科技公司高质地发展其中优化融资轨制因循并购重组有助于产业链公司强强归并，打造出大型具有海外竞争力的科技公司，半导体“硬科技”板块公司或将陆续受益。
商场空间方面，中国大陆是公共半导体开荒出货总数最大且同比增速最快商场。凭证SEMI数据，2Q24公共半导体开荒出货金额同比增长4%，达到268亿好意思元，环比微幅增长1%，其中，中国大陆2Q24半导体开荒出货总数为122.1亿好意思元，同比成长62%，界限和增速在公共范围率先。
我国半导体开荒入口金额（左）、数目（右）及同比增长
起原：星河证券，遗弃2024.9。金额单元：左轴-千好意思元，右轴-%；数目单元:左轴-台，右轴-%。
入口方面，2024年1-9月，我国半导体开荒入口总金额为302.57亿好意思元，同比增长30.3%;总入口数目为46496台，同比增14.6%。其中，9月份入口均价大幅上升至79.77万元，入口开荒呈现高端化趋势。
这主若是由于我国当今半导体开荒举座国产化率仍低，部分中枢样式开荒仍依赖入口。在自主可控的永恒主旋律下，国产替代或为国产开荒厂商带来较大的发展机遇。
如9月以来，芯片领域“自主编削”接连得回效果，上游开荒与材料样式多项要道期间领域达成冲突，显赫擢升了商场对中枢半导体期间加快达成国产替代的期待。
9月以来半导体开荒与材料要紧期间冲突
源达证券对此指出，半导体开荒动作半导体产业上游基石，行业出路广袤；频年来在外部影响下，国内晶圆厂国产化相识增强，采购国产开荒、材料等的意愿上升，半导体开荒与材料或将充分受益国产替代。
【一个问题】答案揭晓前，应该如何把捏芯片产业链细目性机遇？
近日，业内东说念主士指出：步入11月，刻下的A股处于“两大答案揭晓前的恭候”：即财政政策和好意思国大选的答案将渐渐揭开。
在“震感”阻抑加重的第二阶段，芯片产业链带着三条“细目性”较高的陈迹渐渐走向商场共鸣。那么，咱们又该如何把捏芯片产业链的“细目性”机遇呢？
对此，中山证券近日发表研报指出，电子行业需求底部弱复苏，刻下或可关注有国产替代逻辑相对稀罕于行业景气周期的上游开荒材料。
星河证券也以为，半导体行业板块履历勾通调换，多种迹象标明半导体行业周期上行，上游半导体材料、开荒和封测板块刻下或具备较高建立价值。
府上浮现，当今在A股有ETF追踪的半导体主题指数中，中证半导 (931865)是上游“开荒与材料”样式含量较高的。凭证中证指数官网，指数对中证三级行业中“半导体开荒+半导体材料”的持仓占比率先68%。
图：中证半导（931865）三级行业分类
起原：中证指数官网，2024.10.31
据了解，半导体开荒ETF（561980）复制追踪中证半导体产业指数（931865）走势，方向指数主要聚焦40只半导体开荒、材料等上游产业链公司，前十大成份股隐敝朔方华创、中微公司、中芯海外、韦尔股份、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等公司，所有这个词占比约77%，指数相聚度相对较高。
图：中证半导（931865）前十大权重及相聚度
起原：中证指数官网，遗弃2024.10.31
股神巴菲特说过：粗鄙东说念主最好的投资方式便是定投指数基金。如果有一又友念念要把捏本轮芯片产业链投资机遇中的更多“细目性”，不妨通过聚焦上游“卖铲子”样式的半导体开荒（561980）一键布局板块龙头，更为安谧省力地参与行业契机。
本文源自：金融界
作家：E播报hongkongdoll real face