4月阛阓波动加重酒店 偷拍，南向资金仍旧加仓港股。
Choice数据清晰，4月1日至15日，最近半个月时辰内，南向资金日均净流入接近150亿港元，累计净流入则达到1461亿港元，下创2021年以来的同期最高记载，本年以来则累计5500亿港元以上，相似达到十余年来最高。
南向资金“买买买”，也有不少新特色，买入策略上更倾向于“哑铃型”设立：一端是高股息财富，另一端是科技成长、可选消耗板块。此外，近期南向资金也屡次逢低“抄底”港股。举例，上周多只科技股回调至阶段性低点，南向资金赶快“扫货”。
南向资金接续涌入，港股阛阓的估值表情是否会出现新变化？业内东谈主士广宽合计，刻下港股阛阓中外资仍占主导力量，但南向资金正在得回边缘订价权，尤其是在红利股与小盘股板块。
萝莉 幻塔本月南向资金爆买超1400亿港元
近期，南向资金买入港股的速率启动束缚加速。Choice数据清晰，4月1日至4月15日，南向资金悉数净流入达到1461亿港元，创下2021年以来同时刻段新高，日均净流入约146.45亿港元。
4月9日，南向资金净买入港股超355亿港元，创造了有史以明天度净买入额新高。当日，华泰柏瑞南边东英恒生科技ETF、中原恒生科技指数ETF、易方达联系证券ETF成交额分袂高达156.39亿元、151.12亿元、92.27亿元。此外，还有12只港股联系ETF成交量超20亿元。
南向资金此番净流入，始于2024年10月，并在春节后启动加速，呈现出限制大速率快的表象。限度4月15日收盘，本年南向资金累计净流入港股已超5570亿港元，相似创下历史同期最高限制，也已跨越2022年、2023年的全年净买入额。本年年头以来的67个来往日中，南向资金24个来往日净流入超100亿港元。
南向资金大手笔“扫货”港股酒店 偷拍，热衷买入哪些方针？
从购买偏好来看，南向资金偏好“哑铃型”设立：一端设立高股息财富，一端则是科技成长、可选消耗板块。据Wind数据，近3个月以来，南向资金净买入商贸零卖行业、银行、医药行业分袂为925亿港元、692亿港元、420亿港元。净买入传媒、电子、通信行业均超300亿港元。
此外，南向资金买买买也有阶段性特色，热衷逢低“抄底”热点方针。以南向资金涌入速率较快的上周（4月7日至4月11日）为例，该周南向资金净流入822.53亿港元，重心加仓互联网科技巨头。据天风证券研报梳理，流入居前三的企业均为互联网公司，分袂为阿里巴巴、腾讯控股、小米集团，分袂净买入142亿港元、122亿港元、96亿港元。此外，中芯国际、泡泡玛异常多只热点赛谈个股也受到南向资金心疼，上周净买入金额分袂为37.65亿港元、16.59亿港元。
南向资金增仓幅度最大的时点在4月9日、10日，其时恰好上述热点公司股价着落，估值相对较低。
在上周行情中，南向资金也生效“抄底”。周一港股三大指数震动，随后战略托底鼓励指数诞生，周四、周五连结反弹。恒生指数上周一着落至19828点后接续反弹，限度4月15日收盘，再行回升至昨日收盘的21466点。恒生科技指数则从上周低点4401点一度回升至5000点上方。
能否争夺订价权？
本年以来，内地资金买入港股，有两个较为昭着的阶段。
第一阶段是1月13日至4月初。1月13日前后，DeepSeek和阿里Qwen2.5-Max等国产大模子的不绝发布及出色进展，被合计是最强力且径直的催化剂。阛阓启动再行注视联系企业的“科技”属性，一定进度上带动恒生科技指数走高。
在这一阶段，南向资金涌入的背后主力可动力于个东谈主与私募的活跃，公募与险资接续设立。
中金公司合计，近期内地可投港股ETF资金净流入快速抬升，这部分可能主要来自个东谈主投资者；而港股通部分中小市值方针很是波动，与A股一些中小盘的进展特征访佛，标明不摒除有游资与私募资金参与。此外，部分险资仍在接续设立港股高分成方针，也小幅增配科技板块，内地公募也昭着增配港股科技板块。
第二阶段则是4月初，受国际环境影响，港股阛阓出现剧烈漂泊，资金跨过香江强势护盘港股。
无论是基于长线投资逻辑依然护盘逻辑，本年以来，南向资金的说话权正在束缚提高。Wind数据清晰，2024年，南向资金成交额约为11.23万亿港元，占当年恒生指数成交额的30%以上。2025年以来，南向资金成交额约为7.2万亿港元，占本年以来恒生指数成交额的40%以上。
南向资金能否跨过珠江，得回订价权？刻下业内仍存在一定不对。
从港股存量持股结构中，外资仍然占据主导地位。
基于港交所中央结算系统数据分析，按照种种资金持股市值占比降序陈列，限度2025年3月18日，港股资金起首最大的为偏长线设立的自如型外资、短线来往的天真型外资，持股金额占比分袂为43.9%、19.4%。而港股通持股金额占比仅为18.8%。
南向资金得回订价权，也存在限度性要素。“在港股这么一个绽开阛阓，两个要素决定了南向资金不能能有‘完满订价权’。”中金公司联系部首席国外策略分析师刘刚在近期研报中提议，第一是作念空机制，2000年以来，港股阛阓卖空比例呈道路式抬升，在阛阓神志波动较大时甚而一度跨越20%，关于股价的短期走势也通常起到蹙迫作用。但南向资金暂时还无法参与卖空。第二是南向资金无法参与定增和配售，加之港股的“闪电配售”机制，使得南向资金还濒临短期内刚劲的供给压力。
不外，南向资金正在掌抓红利股与小盘股的局部“订价权”。刘刚分析，南向资金持股占比在30%以上个股基本以小盘股（市值在50亿港币以下）和红利股为主。2024年南向资金增持的前15大个股中高分成方针占比约为三分之二。这少许相似也体刻下AH溢价上，AH两地上市的公司中绝大大批均为国企和传统板块，其中金融、动力、电信、公用行状等板块市值占比约80%，历史上每一次南向的大举流入通常对应着AH溢价的快速回落。
海通证券策略首席分析师吴信坤合计，从往日一段时辰的流量视角来看，南向资金其实正在取得港股阛阓边缘上的订价权。从行业结构层面进一步分析，也不错发现访佛设施。流量视角下酒店 偷拍，春节前后Deepseek想法引颈的中国科技财富重估行情启动，南向资金与外资在不同进度高尚入港股，但在流入方朝上略有各异。南向资金流入软件就业、电信就业等科技板块，除此以外还大幅流入零卖、银行、汽车等泛消耗、红利行业，而同期外资在这些行业上净流出，这使得南向在港股泛消耗、红利行业的边缘订价权得到提高。